2024年9月，证监会发布“并购六条”后，并购商场权贵升温。插足2025年以来，这一趋势仍在不时。计谋荧惑产业链整合及跨行业并购以发展新质坐褥力，展望2025年全年并购重组往复的数目和金额将保持高位。不错预期，二级商场上围绕上市公司的购并活动进行的炒作，将是股市的一大热门。

　　■文兴

　　胁制本周五，A股商场已经额外活跃，各类板块按序演出精彩的高涨行情，从算法到算力、从机器东谈主到齿轮丝杠、从材意象渠谈等板块，王人呈现出你方唱罢我登场的甘愿场景。让东谈主无妄之福的是，港股也恰到公正地呈现高涨态势，让蛇年春季行情有了一个全新的开局。

　　尽管笔者莫得作念好意思满的统计，但以下股票是蛇年春节以来弘扬相配出色的明星股：星图测控、逐日互动（300766）、并行科技、赛分科技、超研股份（301602）、钧崴电子（301458）、想看科技、海博想创、后光传媒等，除了涨幅可不雅除外，它们王人是DeepSeek引发的与诡计机软硬件、云诡计、算力与东谈主形机器东谈主相关的上市公司。虽然，也少不了创下票房新记录的国产动画电影《哪吒之魔童闹海》的孝顺者。与他们相关的上市公司在股市中的弘扬，恰巧契合中国钞票价值重估的成本商场条目。此外，还能看到少量，那即是北交所的股票弘扬亮眼。并行科技行为北交所个股，涨幅位列前三，反应出商场对中微型科技企业的柔和升温。上述股票不仅获取了二级商场投资者的柔和，也成为不少机构柔和的对象。

　　2025年1月，A股商场共发生47笔并购重组往复，波及金额约337.86亿元。其中，沪市主板15笔、深市主板12笔、创业板9笔、科创板6笔、北交所5笔；2025年2月（胁制2月23日），深市主板激动要紧钞票重组事项的上市公司有18家，沪市主板有17家，创业板有9家，科创板有5家。2025年1月和2月，沪深往复所共激动49家（深市主板+沪市主板+创业板+科创板），北交所1家。笔者觉得，在计谋开动下，归并重组不时了活跃度。

　　2024年9月，证监会发布“并购六条”后，并购商场权贵升温。插足2025年以来，这一趋势仍在不时。计谋荧惑产业链整合及跨行业并购以发展新质坐褥力，展望2025年全年并购重组往复的数目和金额将保持高位。现在二级商场的热门，已经在归并重组上，尤其是在智能装备、半导体等硬科技范围。头部企业主导的产业链整合和中微型科技企业并购将成为主流。若参考2024年第四季度（“并购六条”发布后）新增58单要紧重组项筹谋增速，联接面前已清晰的激动中的模式，展望2025年，“沪深北”三地新增并购重组模式向上200家次，其中的30%—40%可能不才半年鸠合落地。因此，不错预期，二级商场上围绕上市公司的购并活动进行的炒作，将是股市的一大热门。

　　2月27日，上海市委金融办、上海证监局和上海证券往复所连合举办沪市上市公司并购重组调换茶话会。上交所相关淡雅东谈主默示，成立模范有序、活跃灵验的并购重组商场，是推动提高上市公司质料的攻击需要，是加速发展新式工业化、莳植新质坐褥力、促进产业转型升级的势必条目，亦然行状上海外洋金融中心成立的要害举措。此次茶话会调换了前年下半年以来沪市并购重组商场情况和典型案例，同期听取商场主见冷落，凝合商场共鸣，以期推动“并购六条”“科创板八条”和《上海市营救上市公司并购重组活动有筹谋（2025—2027年）》（下称“活动有筹谋”）落实落地。

　　据统计，自2024年6月19日“科创板八条”发布以来，科创板上市公司共推出并购往复近80单，均为产业并购。其中，要紧现款收购和发股类往复的数目向上2019—2023年5年的总数，出现多起“发股+定向可转债+现款”组合支付、互异化对价等翻新性案例，以及收购境外上市公司、收购未盈利钞票、收购拟上市企业等往复。自2024年9月24日“并购六条”发布以来，沪市新增各类钞票往复逾460单。其中，53单系要紧钞票重组和刊行股份购买钞票往复，往复单数较“并购六条”发布前5个月增长近五成，向上粗略的钞票购买往复围绕新质坐褥力开展。这些案例标明，自2024年以来，监管部门推出的一系列并购重组“新政”，进步了轨制包容性，激勉了商场活力，提振了商场信心，受到商场各方接待。

　　笔者敬佩，上海相关部门将会积极贯彻落实新“国九条”精神，按照证监会长入部署，对峙稳中求进、以进促稳，积极落实“并购六条”和《活动有筹谋》。通过连合拜访、漫谈调研等姿色，为沪市上市公司作念好计谋行状，推动更多高质料并购重组案例落地。以高质料并购重组为捏手，激动产业链高卑劣纵向整合、同业业横向强强连合，推动沪市上市公司质料迈上新台阶。对峙强本强基、严监严管，切实驻扎各类“忽悠式”并购重组，灵验保护中小投资者权柄。

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